9月地產數據整體符合預期。新開工環比有季節性回升但同比仍弱，前三季度累計增速降至-4.5％，施工、竣工累計增速也同步回落。目前銷售、拿地、新開工的走弱形成閉環，商品房銷售自7月開始同比轉負，9月降至-13.2％，使房企資金壓力進一步加大。資金偏緊、政策影響下預期較弱，熱點城市二輪土拍熱度明顯下降，拿地減少。從房地產和16mn低合金鋼管需求走勢看，近三個月房地產新開工累計同比下降17.4％，同期鋼聯口徑螺紋鋼需求同比下降11％，10月假期過后螺紋需求降至20％以上，目前看和地產新開工增速已較為一致，因此12月之前螺紋需求或將維持在17％以上降幅，周表觀消費量在340-380萬噸之間，12月之后需求則降至300-330萬噸。房地產政策底可能出現，但新開工企穩回升的關鍵仍在銷售端，后者則受市場預期及房價影響，目前看壓力仍存在。四季度政策面緩和或對其有所支撐。

　　9月粗鋼產量大幅減少，四季度螺紋產量環比下降空間也已不大，但煤電問題解決前，產量將維持低位，且電價上漲也將使電爐成本有所抬升。

　　綜合看，螺紋鋼供需雙弱的情況未變，且后期將延續，需求持續回落使螺紋價格高點面臨再次下移，與此同時，煤炭供應問題使產量維持低位，淡季前庫存壓力將會下降，減輕冬儲壓力，鋼廠在較低的產量下，預計成本端支撐仍存在。在宏觀利空沖擊過后，可關注輕倉買入，未來幾周若表需回升，去庫加快，盤面存在反彈機會。